España ya está en deflación

Podemos medir la deflación como queramos. Por el momento parece que los analistas están esperando a que el índice de precios de consumo muestre un descenso con respecto al mismo mes del año anterior antes de proclamar la llegada de la deflación.

Estoy seguro de que eso momento llegará durante los próximos meses. Pero aquí propongo una alternativa a esa definición. El Indice de Precios de Consumo Armonizado cuyos últimos datos se publicaron ayer muestra lo siguiente:

- El índice en diciembre todavía estaba un 0.8% más alto que un año antes (así que según el criterio más común todavía no hay deflación).

- Pero es que los precios han caído un 1.3% en los últimos seis meses (ver el gráfico)...

- ... y han caído en cinco de los últimos seis meses, algo que por supuesto no ha ocurrido desde el comienzo de la serie en 1997.

En estas circunstancias yo creo que se podría decir que España ya está en deflación, sea este un escenario que el gobierno quiera contemplar o no.